把握国内外互联网金融发展机遇

——推进浦东金融核心功能区建设

   

    一、互联网金融的概念与分类

       互联网金融是指利用互联网手段提供资金融通服务的一种金融业态。既包括传统金融机构利用技术改进客户体验,整合服务的传统业态,也包括基于互联网技术和大数据技术重造金融服务流程的新型业态。后者应成为浦东发展互联网金融关注的重点。目前,市场上值得关注的互联网金融模式或趋势主要包括以下几个类型:

      1、第三方支付。

      主要指和银行签约、具备一定实力和信誉保障、第三方独立机构提供的交易支付平台。该行业诞生于2003年,也曾一度被认为是影响金融市场秩序的“坏分子”。2010年6月,央行发布《非金融机构支付服务管理办法》,逐批次颁发业务许可牌照,为第三方支付机构“正身”,也开创了互联网金融转型“正规军”的途径,具有里程碑意义。第三方支付行业是各类互联网金融的基础。互联网支付、移动支付、电视支付、电话支付等一系列新型支付渠道的涌现,使得各类互联网金融创新成为可能。中国人民银行在《2013年支付体系运行总体情况》一文中指出,2013年互联网支付业务153.4亿笔、金额9.2万亿元,同比分别增长56%和49%,其中,移动支付业务16.7亿笔、金额9.6万亿元,同比分别增长213%和318%,是目前成长最快的行业。

    从企业类型来看,我国第三方支付企业主要有两大类:一是以支付宝、财付通、盛付通为代表的用户粘性平台,或者称互联网型支付企业。这类企业大多起步之初是捆绑于大型电子商务网站,为自有平台上的客户提供支付服务,发展成熟后期业务逐步拓展到其他领域。二是以银联电子支付、快钱、汇付天下为代表的开放式平台,或者称金融型支付企业。目前,全国获得牌照的第三方支付机构已达250家。其中,上海54家居全国第一。

      2、P2P网络借贷平台。

    起源于英美等国,代表机构包括Zopa、Lending Club、Prosper等,是个人通过付费的第三方互联网平台向他人提供短期、小额借贷的借贷模式。其中,P2P网络借贷平台提供信息服务、交易制度、审核信息、评估风险等服务,不吸储、不放贷。目前,P2P网络借贷在我国发展极其迅猛。2012年末 ,P2P借贷服务平台超过200家,可统计的P2P平台线上业务借贷余额超过100亿元,投资人超过5万。若是加上尚未统计的P2P平台线下业务,其借贷余额和投资人数还将于此倍增。截至2013年12月31日,我国P2P网贷平台成交额达897.1亿元,同比增长292.4%。预计未来两年仍将保持200%左右的增速发展。

    然而在我国,坚持仅做信息平台的公司少之又少,较多机构为拓展业务,在平台服务的基础上衍生出了担保借款、债权合同的整体或分割转让等业务,部分有“资金池”现象,存在行业信用、法律风险等问题,引起了监管部门的关注。2013年,中国人民银行主导对P2P网络借贷行业进行了广泛调研。可以预见,该行业面临新一轮清理整顿,而类似新区的“拍拍贷”等一批规范经营的企业获得监管部门的认可。

      3、网络信贷。

      与P2P网络信贷平台不同,网络信贷通常由拥有地方业务牌照的小贷公司、保理公司等作为放贷机构,依靠网络经营数据进行信用评估与风险定价。在审核模式上,网络信贷普遍采用批量审批的方式,颠覆了传统的银行逐笔审贷模式,被广泛应用于小微贷款,该业务模式以阿里小贷为代表。阿里小贷与阿里巴巴、淘宝网、支付宝底层数据完全打通,通过交易数据评估客户风险,创造了“小贷+平台”的融资模式。借助阿里金融现有的电商后台系统和“诚信通”信用审核机制,可以大大降低审核成本。目前,各大银行纷纷开始向该方向转型,该业务模式也被应用于保理、供应链金融等,这些新生业态均可归为网络信贷。

      4、网络金融销售。

      主要指为传统金融机构的产品提供网络推介与销售渠道的机构,代表企业有诺亚财富、利得财富、众安在线[1]等。支付宝旗下的“余额宝”产品也可视作网络金融销售的变种,其本质是将支付宝中的备付金挂钩货币基金,而用户并未与该基金公司签订购买协议。在网络进行金融产品的销售,需得到监管部门的经营许可(如证监会对第三方基金销售发放了31张牌照,浦东取得5张),但从2013年余额宝的案例来看,网络金融销售的监管环境相对宽松。

      5、众筹模式。

    主要指特定人群通过互联网,为某一项目或某一创意提供资金支持,是在银行、风投、天使投资等传统融资渠道之外的新型融资模式。中国目前有点名时间网、追梦网、点梦时刻网、积木、Jue.So、美微创投、3W咖啡、大家投等众筹平台。从融资模式上大致分为非股权众筹融资和股权众筹融资。众筹模式在我国仍处于起步阶段,在业务模式和监管模式上仍存在争议,部分业务模式可能触及法律底线,未来的发展趋势还是未知数。为众筹提供平台中介服务的代表企业有点名时间网、追梦网等。

      6、传统金融机构向互联网金融的延伸。

      在上述模式互联网企业进军金融的趋势之外,传统金融机构也逐步将业务向互联网延伸。在各种尝试中,有些是仿照上述新兴互联网金融模式,结合自身庞大的客户群体的产物,如平安集团的“壹钱包”、招商银行的P2P;有些利用互联网技术升级、转型自身的业务,民生银行的民生电商、中国银行的中银易商、建设银行的善融商务在参考“大数据”的经营思路开展网络信贷,又如国泰君安的“君弘一户通”正在利用互联网进行业务延伸。上述金融机构所尝试的“互联网金融”业务基本无监管风险,也应是浦东重点鼓励和引进的对象。

1:具有代表性的互联网金融业态或趋势

主要业态或趋势

未来

方向

代表企业

浦东代表

企业

创新性

成长性

监管环境

行业风险

第三方支付

移动支付、互联网支付

支付宝、财付通、银联、快钱、汇付天下

支付宝、银联、通联支付、快钱、盛付通

完全监管

网络人人贷(P2P

基于大数据的个人征信体系与风险定价模型

拍拍贷、宜信、陆金所

拍拍贷、陆金所

无监管

网络信贷

基于大数据的个人征信体系与风险定价模型

阿里小贷

 

不充分监管

网络金融渠道

网络金融超市、网上银行

众安在线、诺亚、利得,余额宝

利得、长量

不充分监管

众筹

未明

追梦网、天使汇、3W咖啡

3W咖啡

无监管

传统金融机构的互联网尝试

网络信贷等

建行善融商务、民生电商、中银易商

 

      二、国外互联网金融的发展情况

    1、全球众筹融资的发展现状。

    众所周知,初创企业从银行等传统融资渠道获取信贷支持的力度在全球范围内都是不尽如人意的。资金的不足促使这些初创企业寻求新的融资渠道。这加速了众筹融资在全球的快速发展。资料显示,2012年4月,全球众筹融资平台超过450个,到2012年底则上涨到约536个(其中,美国约200个,英国约44个左右,欧洲地区约100多个),融资金额约22亿欧元,比2011年上涨了约80%(2011年约12亿欧元,2009年约4亿欧元)。

22012年全球众筹融资平台的数量

国家

美国

英国

荷兰

法国

巴西

德国

西班牙

加拿大

数量

191

44

29

28

21

20

18

17

国家

其他欧洲国家

印度

新西兰

中国

日本

南非

其他国家

总计

数量

12

6

6

4

3

3

10

461

资料来源:Massolution/Crowdsourcing LLC,as of April 2012.

    总的来说,美国仍是全球最大的众筹市场,此外,欧洲众筹市场发展也很迅速。在过去的三年中,通过众筹市场融资额年均复合增长率约63%。且大多数众筹融资的模式是基于奖励的众筹。但值得一提的是,基于股权的众筹模式也在快速增长。尤其在欧洲的一些国家及澳大利亚等地发展迅速。同时,2012年4月,奥巴马总统签署了《促进初创企业融资法案》(JOBS Act),为美国股权众筹融资提供了可能。但在加拿大这一模式仍是不合法的。目前,加拿大的众筹融资大多是基于捐赠的众筹、基于奖励或事前购买的众筹模式。而基于股权的众筹仍是不合法的。如FundWeaver致力于为加拿大本土的风投项目进行融资;Podium Ventures则用其社会网络连通高科技风投项目和合格投资者;此外,Sokap和IdeaVibes也是加拿大知名的众筹平台。

    对于欧洲,由于美国次贷危机影响了全球经济。欧洲经济的复苏一直也是步履蹒跚,单个国家对经济缺乏信心,金融服务与银行产业的信任度也每况愈下。因此,欧洲经济复苏战略集中在财政政策和银行体系的同时,中小企业提振经济的作用也越发受到重视(欧洲约2300万中小企业对商业的贡献度为99%)。而众筹融资在一定程度上为中小企业融资提供了新的创新渠道,促进了就业,稳定了经济。资料显示,2011年,欧洲通过众筹方式共融资3亿欧元,约占全球众筹融资的1/3;2011年末,欧洲共有约200个众筹融资平台,2012年末约增至300个。

    2、国外P2P网络借贷的发展。

    随着网络的普及和网络支付的成熟 ,网络借贷作为一种金融创新悄然出现。尤其是在美国2008年金融危机之后,主导信贷市场的正规金融机构不断提升资本金充足率,放贷能力收缩,进而刺激了网络借贷的迅速发展。全球第一家P2P网络借贷平台是成立于2005年3月的英国Zopa。近年来,P2P借贷在英美等国发展都较为迅速。

    英国方面,目前市场上主要有P2P公司三家,分别是Zopa,RateSetter和Funding Circle。其中,Zopa是全球第一家人人贷公司。Zopa成立于2005年3月,在借贷过程中,Zopa充当信息中介:在 Zopa网页上,贷款者可列出金额、利率和想要出借款项的时间;借款者则在无中介的情况下寻找适合的贷款产品;Zopa则向借贷双方收取手续费(约0.5%),而非赚取利息。换句话说,Zopa借贷平台主要采用了“供给”、“需求”标准化模式。据统计,截至2013年3月31日,Zopa一共发放贷款是288,446,740英镑,约合4.39亿美元。而RateSetter和Funding Circle[2]仅分别发放贷款63,567,086英镑和90,064,160英镑,折合约1亿美元左右。

    美国方面,代表企业包括非营利性平台Kiva公司,以及营利性的借贷平台Prosoer公司和Lending Club其中,加州贷款俱乐部Lending Club是目前最成功的人人贷公司。Lending Club成立于2007年5月,主要利用网民联络平台的高传播特性及朋友间的互相信任,通过Facebook应用平台和其他社区网络将出借人和借款人聚合。其特色主要是划分信息等级、规定固定利率、利用网民交际平台为自己服务三个方面。Lending Club不采取竞标方式,而是根据不同的借款人信用等级有不同的固定利率。Lending Club的平均贷款额为5500美元,最低1000美元,最高2.5万美元。截至2012年12月,Lending Club已经累计促成10亿美元的借贷交易,占据了美国近80%的市场份额。

      3、国外第三方支付的发展情况。

      国外非金融机构提供第三方支付商业模式较复杂,从其提供的服务类型来看主要包括网络支付、手机支付。其中,网络支付的主要服务类型包括网络支付平台服务、电子支票服务、实时信用服务、虚拟卡服务及微支付等。

      网络支付平台服务。网络支付平台通常指第三方支付企业提供的为付款方和收款方提供完整网上资金转移服务功能的电子支付工具,目前,网络支付平台服务是国外第三方网络支付最主要的功能。市场上第三方支付平台根据自身业务特征,大致分为三类:即,全球性支付平台(如,Paypal 、Amazon Payment 、Google Checkout )、地域性支付平台(如,iDEAL 、GiroPay 、PayEx )、行业性支付平台(如,NetTeller 、Click2Pay )。

      电子支票服务。电子支票是纸质支票的网络替代物,通常使用数字签名和自动验证技术来确定支票的合法性,并最终通过银行支票清算系统进行清算。因此,电子支票的交易成本通常比基于信用卡的网络支付低很多。与纸质支票类似,电子支票上也需填写收款人姓名、账户、金额、日期等信息,且还有隐含的加密信息。目前国外电子支票服务提供商主要有NOCA SecureCheck、Monta等平台。其中,NOCA SecureCheck是2009年2月在美国成立的公司,目前有数百家网络商户利用NOCA进行小额支付。

      实时信用服务。实时信用服务是指实时审批买家的信用并提供信贷额度。通常第三方支付平台由于不是银行或信用机构,并不直接向消费者提供信用,而是通过与金融机构合作来提供这项服务。实时信用服务平台典型的运作模式是:提供实时信用服务的第三方支付平台与银行合作,当客户提交购买申请后,经实时信用审批后,贷款由合作银行发放。贷款发放后,第三方支付平台通常有两种做法:一是平台将贷款资产从合作银行购买过来,如美国的Bill Me Later公司;二是平台仅扮演中介角色,将消费者和信用提供商连接起来,但并不一定购买信用资产。如,Cred-Ex公司。

      虚拟卡服务。虚拟卡服务是指第三方支付平台通过与银行或信用机构合作,提供给客户供网络消费的虚拟借记卡或信用卡。目前国外虚拟卡服务提供商主要包括Safedebit、e-Carte Bleue等。

      微支付。随着网络支付技术的快速发展以及小额远程交易数量的迅速增长,以微支付为代表的低成本小额支付解决方案得以产生。通常,第三方支付机构提供的微支付服务包括点对点支付平台、预付款或集中付款服务等。如Google One Pass、Kachingle等针对网上阅读收费设计的预付款支付系统。

      三、国内互联网金融的发展及浦东面临的形势

    互联网金融是现代信息技术推动下金融领域影响深远的革新,它既推动诞生了一批新的金融业态和金融机构,也引领和推动着金融领域的深刻变革。互联网金融近年在全国掀起了一股浪潮,在新一轮的互联网金融的角力中,浦东首先面临来自北京、深圳的竞争压力,北京、深圳是传统的金融中心城市,也是互联网业较发达的地区。而在周边区域内,来自杭州市、上海其他区域的压力也较大。

    北京。北京的各区对互联网金融较重视:2013年8月,石景山区宣布建立北京互联网金融产业基地,出台了《石景山区支持互联网金融产业发展办法(试行)》,对符合条件的各类互联网金融企业给予资金支持,同时每年投入1亿元专项资金用于支持“北京互联网金融产业基地”建设。10月,海淀区宣布成立互联网金融中心,并出台《关于促进互联网金融创新发展的意见》,提出购房补贴、房租补贴等多项奖励和扶持政策,投入5亿元设立互联网金融产业投资引导基金;12月,“中关村互联网金融产业园”开园。目前已有京东金融集团、百度小贷等多家机构签约入驻上述园区。中关村管委会成立了中关村互联网金融行业协会,成员单位包括京东集团、融360、拉卡拉、用友软件等。

    深圳。2014年2月13日深圳市政府常务会议审议并原则通过了《关于支持促进互联网金融创新发展的指导意见》,支持金融机构依法发起设立网络银行、保险、证券等持牌新型金融机构,支持互联网金融企业借助新一代互联网、移动通信和大数据处理等技术手段,拓展资金融通、支付结算等功能,开展资产证券化等创新探索。符合条件的企业可参照金融机构一级分支机构或总部待遇享受相关政策,享受深圳互联网产业专项资金和科技研发资金。深圳是腾讯公司等互联网巨头的诞生地,在深圳市的带动下,广东的互联网金融蓬勃发展——广东已拥有近300家互联网金融平台,是P2P网贷的活跃地;广州也成立互联网金融协会,其成员包括网贷之家、万惠投融、人人聚财、万家兄弟、纳斯达融资担保等。

    天津。出台《天津开发区推进互联网金融产业三年行动方案》,设立1亿元互联网金融产业发展专项资金,搭建互联网金融产业基地,并在税收、房租、人才引进等方面对相关机构进行扶持。

    杭州。在阿里巴巴等公司的带领下,浙江互联网金融行业也发展迅速,各类第三方支付、网络金融销售、P2P公司集聚杭州。但随着业务规模的发展壮大,人才等资源的劣势成为此类机构迁址上海的主要原因,支付宝在2014年迁址浦东成为风向标。

    上海黄浦。2013年7月20日黄浦区启动外滩金融创新试验区建设,首次提出以互联网金融和民营金融为主体进行创新,服务上海国际金融中心建设。众安在线目前落户黄浦区。

      四、浦东互联网金融发展情况

    作为新兴的金融业态,互联网金融以其门槛低、受众广、响应快的特点,在很多领域对传统金融行业带来了颠覆性的创新,已成为上海推进国际金融中心建设的重要内容。依托良好的综合金融环境,浦东在几大代表性互联网金融业态上均打下了一定基础。

      第三方支付。浦东现有持牌企业23家,超过深圳,约占全市37%、全国8%,发展速度和步伐位居全国前列。浦东也拥有多家重量级第三方支付公司、银联系机构、平安系机构、快钱、通联支付等机构的支付处理能力与业务创新能力均居全国前列。此外,该行业的龙头企业支付宝已落户浦东,极大地巩固了浦东在全国的地位。

      网络金融产品销售与财富管理。总量上浦东财富管理机构现有353家,在互联网渠道代表企业包括诺亚财富、利得财富、好买基金等。

      金融资讯网络门户。浦东现有371家提供金融专业资讯与信息服务的网络平台,其中代表企业有汤森路透、万得、大智慧。

      金融大数据专业服务商。伴随大数据技术与互联网金融的深度融合,涌现出了一批提供一站式大数据技术服务的金融服务平台,其中2013年底在浦东设立的通联数据,以及浦东企业快钱公司拟设的互联网金融综合服务平台均着眼于此领域。

      网络融资与网络融资中介。共有三类企业:网络小贷、P2P、众筹。网络小贷,浦东代表企业包括盛大等。P2P企业,浦东目前以拍拍贷为代表的网贷平台共28家。众筹企业,浦东目前有天使基金网和盛大旗下的中国梦网等几家众筹性质的平台。

      持牌金融机构的互联网业务分支。浦东的典型代表企业有中国银行与中国银联共同成立的中银通,以及平安集团旗下的陆金所。

    虽然浦东在互联网金融的关键领域均打下了一定基础,但具体到一些细分重点领域,相较于北京、深圳乃至上海其他区县,仍存在明显的薄弱环节,主要体现在:

    互联网金融企业缺乏重点的大型领军企业。由于一直以来上海互联网产业创新发展处于弱势地位,淘宝、腾讯、京东等互联网巨头延伸出的互联网金融业务天然落户异地,互联网“三大巨头”百度、阿里巴巴、腾讯的金融业务尚未布局浦东。

    互联网产业基础不足,后备力量有限。北京、深圳、杭州等地互联网金融蓬勃发展的经验表明,相较于成熟的中央商务区以及金融业态等因素,互联网金融产业的发展更依赖于当地的互联网产业基础,浦东未发掘出一批具有优秀潜质的向互联网金融转型的IT企业。

    针对互联网金融行业引导与培育体系不完善。目前,浦东已出台了针对第三方支付的行业政策,符合条件的机构可参照金融机构享受相应政策。政策的出台为集聚各类第三方支付机构、巩固互联网金融领域的先发优势发挥了较大的作用,但从整体的互联网金融发展环境来看,浦东尚有一些待改进之处。一是缺乏对互联网金融行业整体的政策与发展规划可以看到,北京、深圳、上海黄浦等地均已通过财税政策、发展园区规划等方式,为互联网金融企业提供办公场所、专业服务等配套服务,引导相关企业集聚,形成规模效应。浦东目前除了第三方支付机构外,尚无系统性的互联网金融发展扶持政策,也未形成物理上的集聚空间。二是缺乏对互联网金融创新的鼓励机制。以第三方支付行业为例,政策以“面”为主,“点”上的突破不足,尚无对在行业居领先地位、不断引领创新的机构奖励,政策也未能聚焦至移动支付等行业未来发展趋势的领域。三是缺乏对互联网金融发展的培育机制。目前,国内金融业处于高度管制状态,在某种程度上也限制了民间的金融创新,较多行业一直处于灰色地带,缺乏政府的有效监管与引导。而支付宝、阿里小贷、腾讯等企业正是在此环境成长起来的企业,遗憾的是,这些企业均不在上海,反映了上海在新兴业态创立与发展上的尴尬。面对新一轮的互联网金融的机遇,浦东有条件在了解行业与企业风险的基础上,对规范经营的互联网金融企业设计发展保护机制。

    宣传推介促进互联网金融发展的方式较单一。出台的针对第三方支付的行业政策,其知悉度主要局限在业内较小范围,没有主动利用各种媒介形成宣传亮点。

[1] 即由阿里巴巴的马云、中国平安的马明哲、腾讯的马化腾“三马”联手设立的众安在线财产保险公司。

[2] Funding Circle虽然市场份额没有Zopa大,但其在企业贷款方面的专业性更强。20133月,其与BIS签订了BFP协议。作为政府BFP计划的一部分,政府将通过Funding Circle向英国境内的小企业发放20,000,000英国贷款。凡是满足BFP计划的小企业都可以向Funding Circle借款。(转引自美国政府责任办公室(GAO)的《人人贷——行业发展与新的监管调整》报告)。


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